A1 Capital: Borsa rekor bir zirvede ve finansal varlıklar hiç bu kadar yüksek olmamıştı

A1 Capital, ekonomik büyümenin yıllık bazda yaklaşık %2,5 oranında seyrettiğini ve gelecek yıl %2'nin çok altına düşmesi beklenmediğini duyurdu. Analiz şu şekilde:

"Başkanlık nutukları bir yana, Fed fonlama oranının mevcut %4,25-4,50 hedef aralığından daha düşük olması gerektiği yönünde güçlü bir argüman var. İşgücü piyasası çökme belirtileri göstermeye başlıyor, "sert" ekonomik veriler yumuşamaya başlıyor ve gümrük vergileri kaynaklı bir yavaşlama ufukta olabilir.

Öte yandan, ekonomik büyüme yıllık bazda yaklaşık %2,5 oranında seyrediyor ve gelecek yıl %2'nin çok altına düşmesi beklenmiyor. İşsizlik hâlâ tarihin en düşük seviyesinde, borsa rekor bir zirvede ve Bitcoin gibi diğer finansal varlıklar da hiç bu kadar yüksek olmamıştı.

Ve en önemlisi, çekirdek enflasyon hâlâ Fed'in %2 hedefinin neredeyse bir puan üzerinde, bu da tarifelerin enflasyonist etkisini görmeye başladığımızı gösteriyor. Bu önlemlere göre politika çok gevşek olabilir, çok sıkı olmayabilir. Son TÜFE raporu getiri eğrisinin uzun vadeli tarafında endişeye yol açsa da, faiz oranı piyasaları önümüzdeki 18 ay içinde 100 baz puandan fazla gevşemeyi hala fiyatlıyor.

Powell, Fed'in politikasının hâlâ kısıtlayıcı olduğunu, ancak "mütevazı" olduğunu iddia ediyor. Bu iddialar, Fed'in faiz oranlarını düşüreceğine işaret ediyor, ancak Trump'ın korumacı ticaret gündeminin enflasyonu tetikleyip tetiklemeyeceğini görmek için beklediği için henüz bunu yapmadı. Dahası, faiz oranlarını düşürme yönündeki siyasi baskıya yanıt veriyormuş gibi görünmek de istemiyor.

Bazıları bu çarpışmanın kaçınılmaz olduğunu söyleyecek. Ancak Fed, gelecekteki gelişmeler (politika değişiklikleri de dahil) gerektirdiğinde faiz indirimi veya faiz artırımı sözü vererek tarafsız bir duruş sergileseydi, kendini çok daha savunulabilir bir konumda bulurdu. Kısacası, Fed biraz zor durumda ve Trump'ın saldırıları durumu daha da kötüleştirecek. 300 baz puanlık faiz indirimi çağrısı, "karşılıklı tarife" hamlesine benzeyebilir: aşırı yüksek hedef koy, daha azıyla yetin ve zafer ilan et.

Sorun şu ki, para politikasının bir pazarlık konusu olmaması gerekiyor.

İçerde yani BIST100 endeksinde ise İsrail’in Şam’ı vurması ile satış dalgasıyla karşı karşıya kaldık. Mayıs başlarından beri Suriye yönetimiyle Durziler arasında bir problem vardı."